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　　針對(duì)上周市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，多位基金經(jīng)理表示，短期情緒對(duì)股市的影響大于經(jīng)濟(jì)因素本身。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定，A股整體估值處于較低水平，判斷政策微調(diào)或正在醞釀，受壓制的優(yōu)質(zhì)個(gè)股可能快速反彈。建議配置基本面好、估值合理、前景好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，關(guān)注防御性板塊。

　　經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定期待政策刺激

　　摩根士丹利華鑫基金表示，近期利空因素的密集爆發(fā)，投資者對(duì)市場(chǎng)形成了較為一致的悲觀預(yù)期，但過(guò)去幾個(gè)月市場(chǎng)走弱更多源自市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降。隨著A股指數(shù)不斷下行，其估值也進(jìn)入相對(duì)安全區(qū)間，具備了中長(zhǎng)期投資價(jià)值。2018年4月以來(lái)，滬股通每月資金凈流入分別為274億元、267億元和175億元，如按照當(dāng)前趨勢(shì)，6月份單月有望實(shí)現(xiàn)滬股通凈流入最大資金量；深股通情況類(lèi)似，表明外資仍在配置A股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　恒生前海新興產(chǎn)業(yè)精選基金經(jīng)理張勇分析，外圍不確定因素和去杠桿等共同作用導(dǎo)致市場(chǎng)近期出現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，部分高質(zhì)押的個(gè)股閃崩也說(shuō)明市場(chǎng)目前資金匱乏、人氣較低?！半m然此前市場(chǎng)普遍預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)增速下滑，但目前來(lái)看經(jīng)濟(jì)的韌性較強(qiáng)，如果經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，將對(duì)企業(yè)盈利有所支撐。而金融去杠桿的力度如果能夠有適當(dāng)放松，可能會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)有所刺激。”他表示。

　　中歐基金指出，短期情緒對(duì)股市的影響大于經(jīng)濟(jì)因素本身，中長(zhǎng)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，A股公司整體盈利增速仍將繼續(xù)改善，市場(chǎng)上永遠(yuǎn)不乏好的投資機(jī)會(huì)。

　　配置防御品種靜待反彈

　　摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，當(dāng)前背景下，政策已出現(xiàn)預(yù)調(diào)微調(diào)信號(hào)。A股整體估值處于較低水平，企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定，若政策邊際上有所改善，受壓制的優(yōu)質(zhì)個(gè)股可能快速反彈。建議尋找有基本面支撐、估值匹配、增長(zhǎng)前景較好的行業(yè)和個(gè)股進(jìn)行戰(zhàn)略配置，耐心等待市場(chǎng)情緒回暖。

　　展望后市，融通基金認(rèn)為，市場(chǎng)中期以存量資金博弈為主，預(yù)計(jì)將繼續(xù)青睞業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊。具體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)板塊預(yù)期一致；TMT板塊剔除并購(gòu)后的內(nèi)生性尚顯乏力；周期板塊業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流改善的特征更確定，且估值、交易均處于很低水平。故一旦市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，周期行業(yè)的彈性較大，金融板塊確定性同樣較高。融通基金同時(shí)提醒，投資者也應(yīng)注意流動(dòng)性或存變化，如果市場(chǎng)極度悲觀，流動(dòng)性的改變或許成為A股反彈的因素。

　　張勇也表示，在目前形勢(shì)不明朗的情況下，將繼續(xù)關(guān)注受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小的防御性品種，如消費(fèi)、大金融、科技等板塊，等待市場(chǎng)的反彈。

　　中歐基金指出，于投資者而言，建議均衡配置，淡化風(fēng)格，自下而上挖掘具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的個(gè)股。其中，大市值消費(fèi)白馬、低估值周期龍頭，以及具備較強(qiáng)防御屬性的公用事業(yè)標(biāo)的值得關(guān)注。

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