量化基金指主要采用量化投資方法輔助投資決策的基金，此前筆者對量化基金進行了持續(xù)跟蹤，并將量化基金按照投資策略不同劃分為主動型、指數(shù)型、對沖型三種類型，其中主動型多為主動股混型量化基金，采用多因子選股、事件驅動等策略；指數(shù)型則多采用量化方法輔助指數(shù)跟蹤或增強（包含市場全部被動型及增強型股票指數(shù)基金）；對沖型則是加入市場中性策略對沖風險。
今年以來，市場整體表現(xiàn)較差，上證綜指下挫12.62%，受此影響與市場相關度較高的量化基金整體表現(xiàn)不佳，根據(jù)金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計，從業(yè)績表現(xiàn)來看，截至2018年6月23日，全市場量化基金今年以來平均凈值增長率為-9.64%，最近一周平均凈值增長率為-3.67%，最近一月平均凈值增長率為-7.65%，最近一年平均凈值增長率為-3.69%。
雖業(yè)績表現(xiàn)較差，但量化基金發(fā)行熱度不減，從發(fā)行數(shù)量來看，截至上周五，全市場主代碼口徑（分級/類子份額基金合并計算）量化基金今年以來總計新發(fā)數(shù)量為76只，期末市場總量為715只。根據(jù)產(chǎn)品策略類型來看，指數(shù)型量化基金今年以來新發(fā)數(shù)量為34只，期末市場存量522只。主動型量化基金今年以來新發(fā)數(shù)量為42只，期末市場存量175只。對沖型量化基金今年未發(fā)行新基金，期末市場存量18只。對比全市場來看，今年以來市場總計發(fā)行股混型基金242只，其中量化基金76只，占比逾30%，足見其發(fā)行熱度，現(xiàn)市場67家基金公司已發(fā)行主動型量化基金，其中銀華、華泰柏瑞、長信基金發(fā)行數(shù)量居前，同時，從證監(jiān)會最新發(fā)布的《基金募集申請核準進度公示表》來看，排隊中的量化基金也超過20只，其中不乏來自新成立基金公司的產(chǎn)品申報，相比于其他類型股混型基金，量化基金工具型特征顯著，這也是其受基金公司青睞的原因之一。
雖今年以來整體業(yè)績表現(xiàn)一般，但量化基金業(yè)績分化嚴重，仍有部分類型量化基金業(yè)績表現(xiàn)領先市場。從產(chǎn)品策略類型具體來看，最近一周對沖型、主動型和指數(shù)型量化基金的平均凈值增長率分別為0.16%、-2.84%和-4.11%。最近一個月對沖型、主動型和指數(shù)型量化基金的平均凈值增長率分別為0.77%、-6.24%和-8.47%。今年以來對沖型、主動型和指數(shù)型量化基金的平均凈值增長率分別為1.43%、-7.47%和-10.83%。對比來看，在其他類型下跌嚴重的情況下，對沖型量化基金卻均取得正收益，這與其自身投資策略相關，市場現(xiàn)存的近20只對沖型量化基金多采取市場中性策略，采取多空結合策略，在空頭部分利用股指期貨來對沖多頭股票部分的系統(tǒng)性風險，從而獲取多頭股票部分相對于空頭部分的超額收益。針對市場震蕩波動有一定效果。不過也應注意，由于國內主要對沖工具股指期貨受限，對沖操作可發(fā)揮的空間也受到一定限制。在主動型量化基金分類下具體來看，其中最優(yōu)最差產(chǎn)品業(yè)績差距已超過33%，其中表現(xiàn)較好品種多為主要投資于今年領漲市場的醫(yī)藥、消費板塊的量化基金。
今年以來市場整體震蕩加劇，雖經(jīng)歷前期下挫后，多數(shù)指數(shù)的估值水平處于低位，但短期仍需謹慎操作，在量化基金投資方面，主動型及指數(shù)型量化基金屬于高風險高預期收益的權益類品種，一般適合高風險承受能力投資者。投資者如考慮布局量化基金，建議以定投的方式投資分散擇時風險，同時以組合形式配置，通過投資不同地區(qū)、不同資產(chǎn)類別分散風險。當前市場環(huán)境下，也可考慮在組合中配置對沖型品種，該類基金風險程度低于前兩類基金，但高于債券基金等固收品種。
落實到基金篩選層面，針對指數(shù)型量化基金需注意考察基金的跟蹤效率和流動性，建議選擇代表性較強的ETF品種，針對主動型、對沖型量化基金建議關注基金規(guī)模，并從投資管理能力、量化團隊素質等綜合實力考察，選擇團隊投研實力雄厚，量化投資管理能力突出，長期業(yè)績穩(wěn)定的基金公司旗下產(chǎn)品。
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