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　　“今年就這樣了，還是暢想一下明年吧?！庇斜ｋU(xiǎn)投資人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者如此感慨道。

　　記者從保險(xiǎn)資管業(yè)內(nèi)了解到，上半年受累于權(quán)益市場(chǎng)，保險(xiǎn)投資收益率明顯下滑。今年前5月，保險(xiǎn)資金年化投資收益率僅在4.76%左右，且預(yù)計(jì)全年投資收益率還會(huì)更低。相較去年全年5.77%的收益率，險(xiǎn)資今年投資收益下滑1個(gè)百分點(diǎn)已經(jīng)是大概率事件。

　　受訪人士普遍認(rèn)為，下半年股市仍面臨非常大的不確定性，保險(xiǎn)資金將重點(diǎn)尋找債券、非標(biāo)投資機(jī)會(huì)。

　　上半年收益率下滑

　　“受權(quán)益市場(chǎng)影響，上半年的收益率是下滑的。”一位銀行系險(xiǎn)企資管中心負(fù)責(zé)人告訴記者，今年前5個(gè)月的年化保險(xiǎn)資金整體收益低于5%，大致在4.76%左右。

　　此前，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月，保險(xiǎn)資金投資收益率為1.57%，對(duì)應(yīng)年化收益率為4.71%。

　　作為風(fēng)險(xiǎn)承受能力很低的一類資金，險(xiǎn)資的配置中80%為固收資產(chǎn)。在今年企業(yè)信用環(huán)境收緊的大背景下，債市收益率較高，這對(duì)于保險(xiǎn)公司來說是一大利好。

　　多位受訪的保險(xiǎn)債券投資人士稱，今年債市收益率不錯(cuò)。“利率在5%時(shí)，我們進(jìn)行了大量加配，預(yù)期全年債券投資收益率很好?！蹦炒笮捅ｋU(xiǎn)公司資管部副總裁表示。

　　不過，受訪保險(xiǎn)投資人士均表示，保險(xiǎn)資金整體上半年收益率未同步提升，主要是受累于權(quán)益市場(chǎng)下跌，且這種負(fù)面影響很可能在下半年持續(xù)，進(jìn)而拖累全年收益率。

　　一位上市保險(xiǎn)集團(tuán)資管公司副總裁稱，今年上半年的具體收益率還未最終確定，不過可以明確的是，要低于去年。據(jù)了解，該集團(tuán)去年上半年的年化投資收益率為5.4%。

　　“今年投資收益沒有預(yù)期的好?！币患抑行⌒捅ｋU(xiǎn)公司資產(chǎn)管理中心副總經(jīng)理對(duì)記者表示，該公司自去年四季度開始就未再加倉股市，并且在一季度進(jìn)行減倉，但仍受到一定負(fù)面影響。

　　業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，權(quán)益市場(chǎng)的下跌對(duì)于大型保險(xiǎn)公司的影響要高于中小型保險(xiǎn)公司。

　　重點(diǎn)尋找固收機(jī)會(huì)

　　從記者了解到的情況來看，在資產(chǎn)負(fù)債管理加強(qiáng)的背景下，保險(xiǎn)資金今年普遍在固收領(lǐng)域加大了配置，包括債券和非標(biāo)。雖然這種配置并無超額收益，但是能確保收益率穩(wěn)定。

　　一位新成立壽險(xiǎn)公司的首席投資官對(duì)記者表示，今年的投資思路以避險(xiǎn)為主，該公司資金量較小，幾乎全部配置于債券，包括國(guó)債、利率債以及高等級(jí)的企業(yè)債?！爸慌渲脗氖找媛孰m然不高，但也有5%以上，算不錯(cuò)了。”

　　對(duì)于下半年的機(jī)會(huì)，保險(xiǎn)投資人士普遍認(rèn)為，雖然下半年債市收益率不一定一直保持在高位，但債券和非標(biāo)的投資機(jī)會(huì)要大于股市?！叭绻?fù)債成本不明顯提高的話，債券仍是未來三到五年的配置重點(diǎn)?！币晃槐ｋU(xiǎn)公司投資人士稱。

　　前述保險(xiǎn)集團(tuán)資管公司副總裁也表示，下半年債市的配置相對(duì)容易，但是股市的走勢(shì)和機(jī)會(huì)目前難以預(yù)期。

　　橫琴人壽資產(chǎn)管理中心副總經(jīng)理王立川向記者透露，該公司正將重心更多地放在尋找潛在非標(biāo)投資機(jī)會(huì)上，特別是優(yōu)質(zhì)民企項(xiàng)目?！艾F(xiàn)在整個(gè)信評(píng)體系對(duì)民企群體不利，其實(shí)優(yōu)秀的民企還是很多的，市場(chǎng)正在出現(xiàn)一波優(yōu)質(zhì)民企項(xiàng)目的階段性投資機(jī)會(huì)?！?/p>

　　另外，記者了解到，也有保險(xiǎn)公司在上半年加大了對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)的投資力度。不過，這類項(xiàng)目的具體收益和風(fēng)險(xiǎn)都將延后幾年顯現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 收益率 人壽 投資機(jī)會(huì)