
近期的油價(jià)表現(xiàn)也使得華爾街的投資者們感到困惑,就在本周內(nèi),原油期貨和美股接連呈現(xiàn)跌勢,而就在上述現(xiàn)象出現(xiàn)之前,投資者還認(rèn)為原油和股票在經(jīng)歷了10月份的低迷表現(xiàn)之后,最壞的時(shí)候已經(jīng)結(jié)束了。
眼下原油價(jià)格的低迷表現(xiàn)又卷土重來,目前的油價(jià)距離上個(gè)月所達(dá)到的52周以來的巔峰值已經(jīng)縮水20%以上。不過國際原油市場并沒有陷入熊市狀態(tài),近期原油價(jià)格的下跌可以被定義為一種“投資者頻繁變動(dòng)”的快速拋貨現(xiàn)象。
大約在五周時(shí)間內(nèi):國際油價(jià)在2018年底之前達(dá)到每桶100美元以上成為可能。在此之前美國對伊朗石油出口予以制裁,對此市場各方也想弄清楚國際油價(jià)到底能夠在什么樣的程度上達(dá)到“自爆”效應(yīng)。
上周五(當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月9日),紐約商品交易所12月交貨的西德州中質(zhì)原油價(jià)格報(bào)每桶60.19美元,跌幅達(dá)到每桶48美分(約合0.8%)。根據(jù)FactSet公布的數(shù)據(jù),上述價(jià)格創(chuàng)下自今年3月8日以來即月交易價(jià)格的最低紀(jì)錄。就在上周內(nèi)油價(jià)跌幅達(dá)到4.7%,而這也是油價(jià)連續(xù)第五周出現(xiàn)跌幅。另外,這也是自1984年以來西德州中質(zhì)原油期貨價(jià)格創(chuàng)下的連續(xù)最長時(shí)間(連續(xù)10天)下跌紀(jì)錄。
就在這一系列數(shù)據(jù)的背后,最重要的問題是:油價(jià)下跌真正意味著什么?
宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)查公司Lamoureux & Co.總裁伊夫·拉姆勒(Yves Lamoureux)在上上周發(fā)給《市場觀察》記者的電子郵件中提出了上述問題。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月1日,伊夫·拉姆勒在郵件中寫到:“油價(jià)在單月內(nèi)出現(xiàn)較大幅度的下跌預(yù)示著一些不祥的情況發(fā)生。大多數(shù)市場觀察家們認(rèn)為股市已經(jīng)遭遇足夠的傷害,以至于已經(jīng)觸底,因此人們在期待著股指創(chuàng)出歷史新高或者出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。不過我們對這樣的期待非常不認(rèn)同。”
原油常常被用作是經(jīng)濟(jì)健康程度的度量衡,原油價(jià)格則成為一個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)良好的全球市場的生命根源。
然而在《市場觀察》調(diào)查的分析師和專家眼中,鮮有人相信眼下原油價(jià)格的下跌是全球經(jīng)濟(jì)疲軟的反映,以及沒人相信未來將會發(fā)生不詳之事(比如經(jīng)濟(jì)衰退)的預(yù)兆。
著名的能源評測機(jī)構(gòu)Independent Advisor Alliance首席投資官克里斯·扎卡雷利在接受記者采訪時(shí)表示:“我認(rèn)為油價(jià)下跌同100萬桶伊朗原油未按照預(yù)期入市有關(guān)。上述因素需要被計(jì)入原油供應(yīng)側(cè)所要考慮的因素之中,因?yàn)檫€是有許多國家和地區(qū)拿到豁免權(quán)得以繼續(xù)向伊朗購買原油。”
他提到了有8個(gè)國家的進(jìn)口商獲得了購買伊朗原油的豁免權(quán)。正是因?yàn)橛羞@些進(jìn)口商存在,才使得投資者不至于認(rèn)為原油出口禁令會對伊朗造成更大的傷害。
換句話說,當(dāng)下原油價(jià)格走低可以看作是原油市場供大于求的產(chǎn)物。
油價(jià)的下跌并不意味著股市會出現(xiàn)相應(yīng)的跌幅。
有觀點(diǎn)指出,油價(jià)下跌和股市之間的關(guān)聯(lián)性并非一直有意義。過去20年時(shí)間里,僅僅在2008年金融危機(jī)時(shí)出現(xiàn)過油價(jià)和股價(jià)雙雙下跌的情形。
影響全球股市有許多因素,其中就包括雷曼兄弟公司破產(chǎn),而其也成為全球金融市場掀起波瀾的主要推手。
熊市來臨?
伊夫·拉姆勒對于當(dāng)下股市表現(xiàn)的預(yù)計(jì)難道大錯(cuò)特錯(cuò)了?答案可能是否定的。伊夫·拉姆勒表示,他在今年夏天拋售了大部分的投資組合套取現(xiàn)金。他認(rèn)為油價(jià)下跌或促使對沖基金賣掉手中的原油期貨,并進(jìn)一步催化對于持股者的傷害作用。
此外,上周五公布的美國10月份批發(fā)價(jià)格通脹率創(chuàng)下六年以來的最大增幅,也坐實(shí)了有關(guān)美聯(lián)儲將在今年第四季度內(nèi)加息的預(yù)計(jì),加息時(shí)間或在下個(gè)月,而在2019年加息或更為常見。這也進(jìn)一步刺激了原油期貨市場的投資者情緒。
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