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距離指數(shù)編制公司MSCI正式將A股納入其國際指數(shù)還有不到1個月時間，外資機構對于中國市場的布局意圖日益清晰。近期，有外資機構展開以中國A股投資機會為主題的系列路演，也有機構加大了針對A股公司的研究力度。

上證報記者還獲悉，主要追蹤QFII的EPFR離岸中國股票基金年內(nèi)已經(jīng)吸引到超過80億美元資金凈流入。

MSCI的行動并非唯一引發(fā)外資熱情的因素，業(yè)內(nèi)人士認為，中國“對內(nèi)強化資本規(guī)范、對外加大開放力度”的做法，令海外投資者重新開始評估中國股市，尋找可投資的機會。

借道投資A股資金規(guī)?？捎^

根據(jù)MSCI此前發(fā)布的公告，今年6月和9月將分兩步把符合條件的A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。

按照中金公司的測算，基于5%的納入因子，A股在MSCI全球、新興市場、亞洲市場指數(shù)中權重分別為0.8%、0.1%、1.1%，預計帶來的潛在資金流入規(guī)模約為212億美元，5月和8月的資金流入規(guī)模分別為106億美元，其中包含了主動型以及被動型資金。中長期來看，預計未來5至10年海外資金每年流入A股市場的規(guī)?？赡茉?000億元至4000億元左右。

部分資金已經(jīng)提前開始布局。數(shù)據(jù)顯示，借道滬股通、深股通的海外資金4月出現(xiàn)大幅流入，北上資金累計凈買入額超過380億元。

資金流向監(jiān)測機構EPFR提供的數(shù)據(jù)顯示，離岸中國股票基金近期持續(xù)吸引到資金凈流入，在過去10周內(nèi)，有9周呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)。此類基金涵蓋QFII以及那些投資海外上市中國股票的基金。其中，截至4月18日的當周，該類基金的資金凈流入規(guī)模達到13.2億美元，為年內(nèi)第二高。截至4月末，該類基金年內(nèi)吸引到的資金凈流入總量已經(jīng)高達82.5億美元。

外資機構多形式布局A股

伴隨A股被納入MSCI國際指數(shù)的腳步臨近，一些外資機構也推出了各自的布局策略。

從4月下旬起，美國金瑞基金在8個美國城市啟動了為期兩周的路演，向投資者宣介中國A股市場的機會。公司高層表示，很多投資者希望知道應當如何調(diào)整投資組合以從這一事件中受益。

摩根資產(chǎn)管理公司的一位發(fā)言人對上證報記者表示，其研究團隊正在增加所有行業(yè)股票分析師的人手。目前該公司的大中華區(qū)團隊有11位專職分析師，計劃在2018年底前將覆蓋的中國A股企業(yè)數(shù)量從134家增加到250家。“這意味著我們將更詳細地研究這些公司。”他說。

上述人士表示，盡管和中國股票市場的實際規(guī)模相比，A股占MSCI國際指數(shù)的權重仍是相當小的一部分，但它仍標志著中國股票市場高調(diào)步入了全球投資基準，吸引全球目光投向滬深上市公司。幾年后，包括A股、H股和ADR(美國存托憑證)等在內(nèi)的整體中資股在MSCI新興市場指數(shù)中的權重或超過40%，這將成為國際可投資領域中一個重要的組成部分。

他還認為，對于那些尚未入場的投資者而言，A股被納入MSCI國際指數(shù)這一里程碑事件將帶來巨大投資機會。“中國市場正在逐步開放，我們相信中國是一股重要的結構性力量，其路徑是清晰的，中國股票市場的規(guī)模將使其他市場相形見絀。”他表示。

中國股市或迎新衡量視角

盡管龐大的資金因MSCI的行動聞風而至，業(yè)內(nèi)人士認為，仍有其他因素在吸引國際資金看好A股市場。

EPFR研究總監(jiān)Cameron Brandt對上證報記者表示，中國概念資產(chǎn)吸引資金流入的原因還包括信貸標準的收緊或引發(fā)經(jīng)濟硬著陸的擔憂再次沒有應驗、投資者認為中國短期改革前景存在積極因素、中國國內(nèi)的資本管制意味著有更多資金將在中國國內(nèi)市場尋找可投資的機會。

此外，他還表示，外國投資者正在重新評估中國股市，原因是中國的許多產(chǎn)業(yè)正在朝價值鏈上方攀升，在質(zhì)量上而不是價格上與外部形成競爭。

摩根資產(chǎn)管理公司研究團隊認為，中國A股市場的積極投資潛力巨大。據(jù)摩根資產(chǎn)管理公司統(tǒng)計，目前，993只A股每天的交易額超過1000萬美元，而其余新興市場僅有648只。如果忽略一些“市場噪音”，中國仍是一個引人矚目的增長市場，它將受到中國高附加值產(chǎn)業(yè)強大發(fā)展趨勢的推動，人工智能、大數(shù)據(jù)等都是令人興奮的增長領域，中國技術強勁增長的趨勢將保持不變。

該公司預計，伴隨中國經(jīng)濟展開結構性調(diào)整，中國經(jīng)濟增長將逐步放緩，但中國企業(yè)仍然有望實現(xiàn)強勁的盈利增長，這是股市實現(xiàn)回報的真正動力。A股市場未來可能會經(jīng)歷短暫調(diào)整，但受強勁基本面增長因素支撐，長期而言仍然有望保持兩位數(shù)的健康回報。

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關鍵詞： 投資機會 中國 外資